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CFIUS的改革必須再改革
時間:2018-07-27 13:47 作者:TheodoreH. Moran* 來源:南開大學國經所


美國外國投資委員會(CFIUS)對外國公司收購美國公司是否會威脅美國國家安全的并購申請進行審查。

CFIUS主要的關注點是:1)敏感的軍事或情報或雙重用途技術向外國公司或者其本國政府泄露;2)提供信息技術(IT)訪問,以便外國人可以通過IT系統的后門進行監視或破壞;3)向外國公司或其本國政府提供排除美國用戶在外的商品和服務的準壟斷控制。

在美國的外商投資,包括收購在內,一般對美國是非常有益的。外國公司會給美國帶來好的工作機會以及尖端技術和高質量的控制程序。2013年在美跨國公司雇員的平均收入為79979美元。[1]過去二十年美國12%的生產率提升來自外商對美國的投資。[2]

CFIUS程序由美國財政部執行。除非能明確地識別出對美國國家安全的可能威脅,美國財政部將以各種形式歡迎外商對美投資。CFIUS對外資收購的駁回案例十分稀少——在過去二十年中僅有四個,因為外國公司在無力緩解CFIUS擔憂的情況下有時會撤回收購方案。

國會和白宮正通過外國投資風險審查現代法案(FRRMA)提出一項對CFIUS法規的根本性改革。這些新的“改革”建議將在三個問題上改變CFIUS。

第一,FIRRMA將改變CFIUS傳統狹隘的識別方法,即通過產業內具體收購事件來識別潛在國家安全威脅,變為禁止諸如來自中國和俄羅斯的外資在美國經濟整個行業領域內的收購。例如,CFIUS此前拒絕了中國收購擁有重要技術的半導體公司,而這些技術對改善反導雷達系統(氮化鎵技術)至關重要。在FIRRMA下,中國或俄羅斯企業的收購可能會被排除在整個半導體行業之外。

第二,FIRRMA要求CFIUS調查相關交易對美國國際技術和產業領導權的潛在影響,包括該項交易是否可能降低美國對于其他任何國家技術和產業的相對優勢。[3]

排除外資在美國經濟整個行業、產業和地區的收購,甚至限制少數特定國家(中國、俄羅斯或其他國家)的外國投資,以防止美國工業和技術優勢被侵蝕,這不可避免地要求美國政府制定國家產業政策。這種做法將要求美國政府選擇一些受保護的部門,同時指定其他部門向外資并購開放。這樣的舉動打開了一個政治進程的大門,而在這個過程中沒有邏輯上的結局。

在整個產業領域內禁止外資并購不僅將排除外部投資者寶貴的技術和管理投入進入美國經濟,而且美國排除外資進入某些地區或行業的產業保護政策將會受到其他國家的效仿。歐洲和亞洲的政府當局可能會采取鏡像政策來避免失去工業或技術的領導權。一旦保護國內產業的理由被認為是合法的,那么這種保護政策還會僅限于這少數幾個國家嗎?

第三,FRRMA提出了一個極其危險對CFIUS權限的擴展——授權其審查商業銷售、合資企業安排以及美國公司對外國人進行知識產權的正常商業許可。FIRRMA允許CFIUS對相關銷售和許可的商業行為進行審查,即使根據美國出口管理制度這些行為并不涉及國家安全問題。

重要的是,國會對CFIUS權限的修訂應重新聚焦于可能來自于個人收購的特定國家安全威脅上,而不是將美國經濟的整個行業和部門排除在國外收購之外,即使最初僅是對中國和俄羅斯的限制。與此同時,以零和方式保護美國在整個技術領域的產業霸權的目標不應作為美國外資政策的基礎。

最后,在沒有國家安全合理性禁止的情況下,CFIUS應避免干涉美國知識產權的正常轉移、許可以及合資企業關系。

最后,改革后的CFIUS應該反映出舊的CFIUS,或許嵌入了一些非實質性的民族主義言論。

其結果是,在保持美國經濟開放受益于外國投資基礎上與不損害美國國家安全的前提之間獲得一個適度平衡。

(南開大學國經所胡婷翻譯)



*Columbia FDI Perspectives是公開辯論式論壇。作者觀點不代表CCSI、哥倫比亞大學及其伙伴和支持者的觀點。Columbia FDIPerspectives(ISSN 2158-3579)是一個同級評審系列。

**Theodore H. Moran ([email protected])現為彼得森國際經濟研究所非居民高級研究員。作者感謝MarkKantor,DanielRosen和Davidvan Boven的有益同行評議。

[1]Theodore H. Moran and Lindsay Oldenski, “Howoffshoring and global supply chains enhance the US economy,”

Peterson Institute for International Economics, Policy Brief, 16-5, April 2016, p. 2, https://piie.com/publications/policy-briefs/how-offshoring-and-global-supply-chains-enhance-us-economy.

[2] Ibid. p. 5

[3]FIRRMA,section 15.


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